2025年5月16日，国际权威信用评级机构穆迪（Moody’s Ratings）正式宣布，将美国主权信用评级从最高等级“Aaa”下调至“Aa1”，评级展望从“负面”调整为“稳定”。
这标志着，美国自1949年起维持的“顶级信用”彻底告一段落。
▶评级下调原因：债台高筑，利息爆表
穆迪指出，美国政府过去十多年持续出现巨额财政赤字，加之加息导致的债务利息剧增，财政状况已严重恶化。
穆迪预测：
- 美国联邦财政赤字将从2024年的GDP占比6.4%，扩大至2035年的9%
- 政府债务负担将从2024年的98% GDP，飙升至2035年的134%
- 到2035年，光是利息支出就将吞噬政府30%的总收入
穆迪警告称：“这一评级下调反映出美国政府债务与利息负担，已明显高于其他同等级国家。”
▶穆迪狠批美国政府两党：赤字年年有，改革从未见
穆迪在报告中点名批评：“历届美国政府与国会未能就控制赤字和削减利息支出达成任何有效改革。我们不相信当前审议的财政提案能够实现实质性削减。”
尤其若2017年特朗普政府实施的“减税法案”继续延长，将再额外增加4万亿美元的赤字，加剧财政不可持续性。
▶市场反应：美债利率跳升，股债双跌
消息公布后，美债市场迅速波动：
- 10年期美国国债利率上涨3个基点，至4.48%
- 20年以上美债ETF下跌约1%
- 标准普尔500 ETF盘后下跌0.4%
Bleakley Financial投资总监彼得·布克瓦直言：“这是个象征性的警告——美国债务问题，真的撑不住了。”
▶美国彻底失去“3A俱乐部”资格
穆迪是三大评级机构中最后一个维持美国“AAA评级”的机构。此前，标普于2011年、惠誉于2023年分别将美国信用评级下调至“AA+”。此次穆迪下调，标志着美国彻底跌出“全球最安全信用体”行列。
▶穆迪仍保留一线信心：美元地位是“压舱石”
虽然评级下调，穆迪仍对美国的根基保有一定信心：
- 美国经济规模全球第一，具备韧性与创新力
- 美元仍是全球最强势的储备货币
- 联邦储备体系运作高效，货币政策能力强
穆迪表示，尽管面临挑战，美国“制度的三权分立和法治精神”依然能支撑其中长期信用表现。
▶数据一览（2024年）：
- 人均GDP：$85812
- 实际GDP增长：2.8%
- 通胀率：2.9%
- 政府财政赤字：-7.5% / GDP
- 外债占GDP比例：88%
- 利息支出占收入：18%（2024）→预估30%（2035）
- 截至2024年第四季度，美国的总外债（Gross External Debt）约为27.63万亿美元
▶小结
穆迪此次“炸弹级”评级下调，是对美国长期财政失控的正式警告。尽管美元地位仍具支撑力，但若未来缺乏大刀阔斧的财政改革，美国信用地基可能继续动摇！
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