3月19日，全球市场突现剧烈震荡，原本被视为“避险之王”的黄金与白银却意外加入抛售大军！
黄金大跌约5%，白银更是重挫近10%，引发市场一片哗然。现货黄金一度跌破每盎司4600美元，期货同步大跌；白银价格跌至约70美元附近，创下近期罕见的急跌走势！
▶ 不只是金银，矿业股与ETF全面崩盘
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这场抛售不仅局限于贵金属本身，相关资产几乎“全线沦陷”。杠杆型白银ETF盘前暴跌超过20%，热门白银ETF跌近10%；矿业股同样惨烈，多家大型矿业公司股价下挫约8%至10%。欧洲基础资源板块整体跌幅达6%，全球资源市场一片惨淡。
▶ 战争+通胀“双重冲击”，市场陷入恐慌模式
当前美国与伊朗冲突进入第三周，能源设施接连遭袭，油气价格飙升，市场开始担忧新一轮“能源型通胀”来袭。
在这种背景下，投资者却没有涌向黄金避险，反而出现“全面撤退”。不仅股市下跌，就连政府债券也同步走弱，显示市场正进入典型的“风险全抛售”阶段。
▶ 央行按兵不动，通胀风险却在加速
面对局势，美联储、日本央行以及欧洲多国央行纷纷选择“按兵不动”，但同时承认通胀风险正在上升。
瑞士央行甚至警告，随着战争持续，可能加强对外汇市场的干预。市场的不确定性进一步放大。
▶ 为什么黄金也被抛？资金链才是关键
英国Kingswood Group董事总经理Paul Surguy表示，在全球市场抛售中，投资者正在优先出售最容易变现的资产，即便是黄金这样的避险资产也难以幸免。
同时，AJ Bell市场主管Dan Coatsworth认为，黄金下跌还与美元走强有关，使其对海外买家变得更昂贵。
▶ 杠杆资金踩踏，加速下跌
另一关键原因是杠杆资金撤离。许多短线资金此前通过借钱押注黄金上涨，如今在波动加剧和融资成本上升的情况下，被迫迅速平仓，形成连锁抛售，进一步放大跌幅。
▶ 涨太多了？市场开始“收割利润”
值得注意的是，黄金和白银在2025年曾分别暴涨66%和135%，积累了大量浮盈。本轮下跌也被视为资金“落袋为安”的过程，大量投资者选择在高位兑现收益。
▶ 关键转折信号：市场正在进入新阶段
这次暴跌释放出一个重要信号： 当前市场正从“避险买入阶段”，转向“流动性紧张阶段”。
在这个阶段，现金为王，即便是黄金也难逃被抛售的命运。
同类报道或信息来源：cnbc.com